10,5 milliards d’euros révélateurs...

Le gouvernement vient de décider d’injecter 10,5 milliards d’euros dans les principales banques françaises. L’objectif de cette mesure est de leur fournir des fonds alors qu’elles apparaissent aujourd’hui sous-capitalisées par rapport aux autres banques européennes qui ont vu l’argent public se déverser ces dernières semaines.

Etant sous-capitalisées, elles sont donc attaquées en Bourse et voient le cours de leur action baisser jour après jour. Le mécanisme retenu par le gouvernement est tout à fait significatif de la manière dont il conçoit le sauvetage du système financier. Il avait deux possibilités. La première était de rentrer au capital des banques et ainsi d’avoir un droit de regard sur ce qui s’y passe.

Le gouvernement a refusé cette solution pour choisir de souscrire à des « titres de dette subordonnée » que les banques vont émettre. Ainsi il fournit le capital sans avoir aucun droit de regard sur l’activité des banques. De plus comme l’indique un banquier dans Les Echos : « ce n’est pas dilutif pour le bénéfice net par action des banques, donc pour les actionnaires ». Ouf on est rassuré !